|
#1
03-07-2007, 00:09
|
||||
|
||||
|
Vob (maximum risk)
-------------------------------------------------------------------------------- --alıntıdır-- ***.vob.***.tr http://***.tarismenkul.***.tr/VobSozlesmeleri.asp VADELİ İŞLEM VE OBSİYON BORSASI Çok önemli uyarı; İzmir Vadeli İşlem Piyasasında işlem yapmak isteyen küçük yatırımcıların,bu piyasanın işleyiş mekanizmasını ve abartılı risklerini kavramadan kati surette bir işlem yapmamaları önerilir.Aksi halde sıfırlanırlar,hatta taşıyamayacakları kadar eksiye düşebilirler. Tekrar tekrar vurgulamak gerekirse,Vadeli İşlemler Piyasası’nda vadeli işlem sözleşmesi alım-satımında bulunan her yatırımcı, yaptığı işlem sonucunda kar elde edebileceği gibi önemli ölçüde zarar da edebilir. Ortaya çıkacak zarar miktarı, başlangıç teminatını aşabileceği gibi, yatırımcının aracı kuruluşunda açtırdığı hesabındaki teminatın tümünü de aşabilir. Piyasada fiyat hareketleri dolayısıyla ortaya çıkabilecek zarar miktarını sınırlamak (stop loss order) amacıyla alınabilecek birtakım önlemler bulunmakla beraber, bu önlemlerin mutlak etkinliği konusunda hiçbir garanti yoktur. Bu nedenle, vadeli işlem sözleşmesi alım-satım işlemi yapan yatırımcılar, potansiyel risk yönetim tekniklerini algılamak ve uygulamak zorundadırlar. Bazı tanımlar; Vadeli İşlem Sözleşmesi Nedir? Vadeli işlem sözleşmesi (futures), ileri bir tarihte, önceden belirlenen fiyat, miktar ve nitelikte ekonomik veya finansal göstergeyi, sermaye piyasası aracını, malı, kıymetli madeni veya dövizi alma veya satma yükümlülüğü getiren sözleşmedir. Vadeli işlem sözleşmeleri bir yandan finansal kesim ve reel sektörün spot piyasada ortaya çıkan risklerine ve gelecekteki fiyat değişimlerine karşın korunma ve risk yönetimi imkanı getirirken,diğer yandan spekülasyon amaçlı yatırımcılar için bir kazanç kapısıdır. Opsiyon ; Opsiyon, üzerine yazılı standart enstürmanı gelecekte belli bir tarihte belli bir fiyattan alıcıya alma ya da satma hakkı verir. 2 çeşit opsiyon vardır; call ve put opsiyonu . Forward sözleşmeler Belirli bir vadede, önceden belirlenen fiyat, miktar ve nitelikte ekonomik veya finansal göstergeyi, sermaye piyasası aracını, malı, kıymetli madeni ve dövizi alma veya satma yükümlülüğünü getiren sözleşmedir.Bu tür sözleşmeler standart kontratlar niteliğinde olmayan ve borsada işlem görmeyen sözleşmelerdir.Bu sözleşmelerin ikinci eli olmadığı gibi arbitraj yapmak çok zordur.Ve en önemlisi takas garantisi söz konusu değildir. Swap sözleşmesi; Örnek olarak bir A bankası,B bankası’na 2 milyar euro borç üzerinden 3 yıl süreyle yüzde 6 sabit faiz üzerinden ödeme taahhüdüne girmiş olsun,B bankası da buna mukabil A bankasına aynı sürelere duyarlı libor artı 3 faiz teklif etsin,eğer iki taraf bu koşullarda anlaşırlarsa,sabit faizle değişken faizin değişimi söz konusudur.Bu işleme swap diyoruz.Burada dikkat edilecek nokta,taraflar birbirine herhangi bir borç yükümlülüğüne girmemektedir,sadece faizin oranlarını ve faiz gerçekleşmelerini birebirine satmaktadır.Bu işlemler sonunda,kim geleceği daha iyi tahmin ettiyse o taraf karlı çıkacaktır. Short-Long pozisyon ne demektir? Futures kontratı açığa satan short pozisyondadır.Futures kontratı alan taraf ise long pozisyondadır. Uzun taraf, sözleşmenin fiyat artışlarından kar ederken, kısa taraf zarar eder. Benzer şekilde, sözleşmenin fiyatı düştüğünde uzun taraf zarar, kısa taraf ise kar edecektir. Vadeli kontratların vade fiyatları genel olarak,ürünün peşin yada spot piyasadaki fiyatlarına vadeye uygun faiz bindirmesi suretiyle hesaplanır.Örnek verecek olursak,genel olarak doların 6 ay vadeli kontrat fiyatı,doların spot piyasadaki cari değerine 6 aylık cari faiz ilavesi ile saptanır.Ancak doların 6 ay sonundaki fiyatı mutlaka farklıdır.Bu arada dalgalanmalarda kaçınılmazdır.6 ay vadeli dolar kontratını açığa satan,doların vade sonunda düşeceği beklentisiyle,dolar alan kişide ise doların yükselme beklentisiyle hareket etmiştir.Ama doların 6 aylık vadeli fiyatı kontratla sabitlenmiştir.Eğer alıcı ve satıcı bir işlem yapmadan vade sonunu beklerse,koşullara göre doların spot piyasadaki fiyatına göre uzlaşırlar, ya da ters işlemle pozisyonlarını dengelerler.Eğer vade sonunda doların spot piyasadaki fiyatı kontrat fiyatından fazlaysa,kontratı alan ( long ) kar,kontratı satan (short) ise zarar eder.Benzer şekilde doların fiyatı düşmüşse,dolar kontratını alan zarar,satan ise kar eder. Spread ; Sahip olunan kontratın(kar umuduyla),diğer bir kontratla değiştirilmesidir. Teminat; Vadeli İşlemler Piyasası’nda açılan her pozisyon bazında, gerçekleştirilen işlemin parasal değeri karşılığı dikkate alınarak Borsa tarafından belirlenen bir tutarın Takas Merkezi’ne teminat olarak yatırılması gerekmektedir. Buna “başlangıç teminatı” adı verilir. Borsa, değişen piyasa şartlarını ve risklerini gözönüne alarak bu tutarı zaman içinde arttırıp azaltabilir. Güncelleştirme işlemleri sonrasında, aracı kuruluşunuzdaki hesabınızın, nakit piyasadaki fiyat hareketleri sonucunda, Borsa tarafından belirlenmiş olan “sürdürme teminatı” değerine ulaşması veya bu değerin altına düşmesi durumunda aracı kuruluşunuz sizden teminatınızı en kısa süre içerisinde tekrar “başlangıç teminatı” seviyesine getirmenizi isteyecektir (teminat tamamlama çağrısı). Örneğin, Aralık 2001 dolar vadeli işlem sözleşmesini almak veya satmak için yatırmanız gereken başlangıç teminatı 4 bin ytl, Borsa tarafından belirlenen sürdürme teminatı da 3 bin ytl. olsun. Piyasadaki olumsuz fiyat hareketleri sonucunda ortaya çıkan zarar sonucunda teminatınız 2.9 bin ytl. seviyesine düştüğünde, aracı kuruluşunuz sizden ek olarak 1.1 bin ytl. daha teminat yatırmanızı, yani teminat hesabınızı 4 bin ytl. seviyesine çıkarmanızı isteyecektir. Teminat tamamlama çağrısı sonrası Borsa tarafından belirlenen ve aracı kuruluşunuz tarafından size bildirilen zaman ve şekilde istenen teminatı nakit olarak yatırmadığınız takdirde, aracı kuruluşunuz, size hiçbir ihbarda bulunmadan, açık pozisyonlarınızı likide etmek suretiyle elden çıkarma hakkına sahip olacaktır. Risk,risk,risk ve riskler ; Vadeli işlem sözleşmelerinin en karakteristik yapısı, düşük miktarda para veya teminatla büyük pozisyonlar taşınmasına imkan vermesidir. Yüksek kaldıraç etkisi ile vadeli piyasalarda büyük kazançlar elde edilebileceği gibi, büyük zararlarla karşılaşma ihtimali de vardır. Bu piyasaların esas fonksiyonu, vadeli işlemlerin etkin bir risk yönetimi aracı olması kullanılmasıdır.Gerek spot piyasalardaki geleceğe yönelik belirsizliklerin giderilmesine yardımcı olması bakımından gerekse spekülasyon amaçlı pozisyon alınması açısından vadeli işlem piyasaları çok önemli rol oynamaktadır.VOB'da kaldıraç oranı 10'dur.Yani yatırdığınız teminatın 10 misli işlem yapabilme hakkına sahipsiniz.Yatırdığınız bu teminata lehte faiz işletilir. Likidite Riski ; Piyasada işlem yapan yatırımcıların bilmesi gereken en önemli noktalardan biri, bazı sözleşmeler ve bazı teslimat vadelerinin diğerlerine kıyasla daha aktif olarak alınıp satıldığı ve dolayısıyla daha likit olduğudur. Bu konuda kullanılabilecek en önemli kriter, işlem hacmi ve açık pozisyon sayısıdır. Vadeli İşlemler Piyasası’nda pozisyonunuzu ters bir pozisyon almak suretiyle kapatabileceğiniz likit bir piyasanın varlığı her zaman mümkün olmayabilir. Bu durum genellikle, vadeli işlem fiyatının Borsa tarafından izin verilen günlük maksimum artış ve azalış limitinde hareket ettiği zamanlarda geçerli olup, bu zamanlarda normal piyasa üyeleri içinden emrinizi karşılayacak üyeyi bulmakta zorlanabilirsiniz. Bu dönemlerde, eğer söz konusu sözleşmede işlem yapıyorlarsa, piyasa yapıcılar da piyasaya verdikleri çift taraflı fiyat kotasyonlarını en geniş banttan tutmak suretiyle piyasada istediğiniz işlemi istediğiniz fiyattan gerçekleştirmenize imkan vermeyebilirler Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası (VOB)’nda işlem görecek sözleşmeler Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından 30 Kasım 2004 tarihli toplantıda onaylanmıştır. Buna göre VOB’da işlem görecek sözleşmeler ve sözleşme büyüklükleri aşağıdaki gibidir; Borsada işleme açılacak vadeli işlem sözleşmeleri, fiyat ve faiz oranındaki değişimlerin olumsuz etkilerinden korunmak isteyen işletmeler tarafından kullanılabilecektir. Bu şekilde gerek yatırımcılar gerekse ülkemizde faaliyet gösteren işletmeler daha önce sahip olmadıkları ancak dünyada yıllardan beri kullanılan finansal araçlara kavuşmuş olacaktır. Yukarıda belirtilen sözleşmelerin Borsada işleme açılması ile birlikte, pamuk ve buğday üreticisi tarlasına ürününü ekerken hasat zamanı hangi fiyattan satabileceğini görme ve fiyatı sabitleme imkanına kavuşmuş olacaktır. Diğer yandan ithalatçı ve ihracatçı döviz kurlarındaki değişimden kaynaklanan risklerden etkilenmeden faaliyetlerine devam edebilecektir. Borç almış, yatırım yapacak ve vadeli satış yapan işletmeler faizdeki değişimlerden etkilenmeden faaliyetlerini yürütebilecektir. 
|
|
#2
03-07-2007, 00:10
|
||||
|
||||
|
FUTURES KONTRATLARIN İŞLEVİ ; Belli miktar ve kalitede emtia veya belli adet finansal ürünün yada göstergenin önceden belirlenmiş fiyattan gelecekte belirli bir tarihte teslim etme veya teslim alınmasına ilişkin hukuki bir sözleşmedir. Çeşitleri; Emtia Futures (***modıty futures) Finansal futures (financial futures ) Futures kontrat alıp satmak isteyen yatırımcı yetkili bir aracı kurumda hesap açtırıp gerekli teminatları yatırdıktan sonra işlem yapabilir.Takas Odaları (clearing houses) marjlama süreci (margining process) içinde günlük futures işlem sonuçlarını raporlar ve dengeler. Amaç; Fiyat dalgalanmalarından korunmak Belli bir vade için finansal ürünün fiyatını sabitlemektir. Futurs konrtratların Özellikleri; 1-Vadeleri ve büyüklükleri standarttır.2-***anize piyasalarda işlem görür 3-Komisyoncular aracılığı ile işler 4-Ödeme ve teslimler takas odalarınca yapılır 5-Günlük dengelenme (settleement) yapılır 6-İşlemler teminat karşılığı yapılır 7-Kontratların Pazar uyarlanması (marketing to market) yapılır. Bir yatırımcı 26.1.2004 tarihinde(açılışta),vadesi 30.1.2004 tarihinde dolacak 1000 ytl.tutarlı imkb30 kontratında long durumuna geçiyor.Şimdi günlük dengelenmeleri (settleement) izleyelim.Yatırımcının gün sonu pozisyon değişikliğine göre eski kontratları iptal edilerek,yeni fiyata uyarlanmış kontratlara sahip olmaktadır.Her işlem günü sonunda futures kontratların değeri sıfırlanmaktadır.Yatırımcı eski (bir gün önceki) kontratını bir gün sonraki koşullara göre fiyatlandırılmış yeni kontratla değiştirme durumundadır.Aslında yapıan işlem kontratın sanal ortamda yeni duruma göre fiyatlandırılmasıdır. Yatırımcıların kontratların fiyat dalgalanmalarından oluşan kazanç ve kayıpları gün sonunda karşılanır. Her gün sonunda, açık olan vadeli işlem pozisyonu üzerinden piyasadaki olumlu ve olumsuz fiyat değişimleri sonucunda ortaya çıkan karlar veya zararlar teminatınıza günlük olarak yansıtılacaktır.Böylece vadeli forward işlemlerindeki büyük risk birikimi,futures kontratlarda yaşanmaz. Günlük dengelenme sistemi (daily settleement system) 26.1.2005 kontrat 1004 market to market (pozisyon) 4 ytl elde ediyor.(kapanış fiyatları) 27.1.2005 kontrat 992 12 ytl ödüyor. 28.1.2005 kontrat 1000 8 elde ediyor. 29.1.2005 kontrat 995 5 ödüyor. 30.1.2005 kontrat 990 kapanış fiyatı,5 ödüyor. Futures pazarlarda kontratların sona erdirilmesi fiziksel teslim(physical delivery) ve nakten ödeme (cash delivery) çok nadir bir uygulama olup,genel ve yaygın uygulama ters işlemle (offsetting) yapılır.Yaygın uygulama Long pozisyondaki biri,aynı ürün bazında,aynı teslim ayına sahip kontratı satarak short pozisyonuna geçmekte,buna karşılık short olan kişi bu defa aynı koşulları taşıyan futures kontratı satınalarak long olamakta ve bu şekilde pozisyonunu dengelemektedir.VOP'ta fiziksel teslim uygulaması yoktur,yani yatırımcılar offsetting yapar. Riski tam karşılayacak tutarda futures sözleşmesi bulunmaması bu piyasaların en büyük handikapıdır. Bu nedenle büyük spekülatörlerin spot piyasadaki risklerini hedge etmeleri sıkıntı yaratabilir.Eğer bu piyasada yüksek işlem hacimli kontratlar gerçekleşiyorsa,bu ürünlerle ilgili olan spot piyasanın çok dikkatle değerlendirilmesi gerekir. FİNANSAL FUTURES İLE HEDGING STRATEJİLERİ Hedging (risk savma), Reel veya spot piyasadaki pozisyonunu finansal futures pazarında bir kontrat ile dengeleyerek,faiz ve kur riskini savuşturma hedging olarak adlandırılır. Niçin hedge yapılır ? Spot veya reel piyasada risk hisseden bir kişi veya kurum,riskini ancak finansal futures pazarında nötürleyebilir.Pozisyon dengelemesi ile faiz ve kur riski başkalarına aktarılır.Hedging stratejileri oluştururken en önemli unsur riskin saptanması ve tanımlanmasıdır.Böylece en uygun yöntem saptanır. Hedge nedir,ne değildir ? Hedge spot veya VOB’da var olan pozisyonların güvenliğini sağlamaya yönelik önlemlerdir,daha doğrusu mevcut pozisyon dolayısıyla oluşabilecek riskleri başkalarına aktarmak demektir. Hedgenin Türkçedeki tam karşılığı çiftleme olarak tanımlanabilir.Bu tanımlardan anlaşılacağı üzere,hedging bir yatırımcının spot veya VOB’daki mevcut pozisyonları uyarınca sağladığı veya sağlayacağı kazanımları korumaya yönelik işlemlerdir.Hedging’in VOB’daki alım –satım stratejileri ve stop loss order ile çok yakın benzeşmeleri olmakla birlikte özünde farklılaşır .Eğer bir yatırımcı spot’ta pozisyon açtığı anda Vob’ta da aynı koşullarda ters pozisyon açarsa yaptığı işlem mantık dışıdır.Çünkü sonuçta hiçbir kar ve zararı olmaz.Bu nedenle hedge stratejileri bayatlamış potansiyel kazançlı pozisyonlar üzerine kurulur veya riskleri azaltma amacıyla kullanılır.Amaç potansiyel kazancı muhafaza etmektir. Muhtelif bilgiler; Deprem,savaş gibi olağanüstü durumlarda VOB’ta kontrat fiyatları tavan veya taban olabilir veya piyasada alıcı veya satıcı bulunmayabilir. Bu durumda emrinizi istediğiniz fiyattan o gün gerçekleştirmeniz mümkün olmayabilir. Bu nedenle daha önceden şarta bağlı emir (stop loss order) girmek suretiyle piyasanın olumsuz değişmesi durumunda daha hızlı hareket edebilir ve zararınızı en aza indirebilirsiniz.Ancak bu yöntemin mutlak garantisi yoktur. VOB’ta, korunma veya spekülasyon amaçlı işlem yapılabildiği gibi, nispeten riski az “düz pozisyon” (outright position) olarak adlandırılan çeşitli strateji emirleri (spread) yöntemiyle de alım-satım işlemleri yapılabilir. VOB’ta gerekli kontrat adedi,spot pozisyonun nominal değerinin futures kontrat nominal değerine bölünmesiyle bulunur. Bireysel yatırımcıların VOB işlemlerinden 2005 ve 2006 yılları içinde sağlayacakları kazançlar gelir vergisinden istisnadır. Hedge stratejisine bir örnekle devam edelim; Okuyucunun konuyu iyi anlaması açısından basit bir örnekle konuyu açıklamaya çalışacağım; Bir sanayici yapacağı bir ihracat dolayısıyla altı ay içinde 100.000 dolar hasılat bekliyor.Bu ihracatçının girdileri ytl.cinsinden ve sanayici bu ihracattan cari dolar kuruna (1.35 ytl ) göre oldukça karlı,ancak ihracat bedelleri henüz hesaplara girmediğinden,ileriki günlerde ytl.nin dolar karşısında değer kazanmasından endişeleniyor,bu nedenle sanayici VOB’ta ( ytl.nin dolar karşısında değer kazanma ) riskini hedge etmek istiyor.Sanayici bugünkü fiyattan dolar kurunu sabitlerse,ticari faaliyetinden umduğu karı garanti edebileceğini düşünüyor. Eğer bu ihracatçı VOB’a gelir ve 100.000 dolar tutarında dolar satarsa (shortlama),risklerini savmış olur.Çünkü bu sanayici gelecek dolarlarını şimdiden bu piyasaya satmakla,pozisyonlarını dengelemektedir.Daha açık bir ifadeyle , sanayici 100.000 dolarını VOB’ta 1.35 den satarsa (shortlarsa),dolar kurunu 1.35 ten sabitlemiş olacaktır. 1.ihtimal; Altı ay sonunda spot piyasada ytl.dolar karşısında değer kaybetmişse ,yani 1 dolar 1.50 ytl.olmuşsa ; Sanayici ihracat dolayısıyla elde edeceği dolarların ytl karşılığı arttığından, spot piyasadaki pozisyonu dolayısıyla kazançlı çıkacaktır.Ama sanayicinin VOB’ta spot piyasadaki kadar short pozisyonu vardır ve ytl dolar karşısında değer kaybettiğinden (yükseldiğinden) zarara uğramıştır.Çünkü sanayici dolarlarını 1.35 ten artık satmıştır.Ancak sanayici spot piyasada Vob’da kaybettiği miktar kadar da kazançlıdır.Bu durumda sanayicinin dolar kurunun değişimlerinden hiçbir zararı olmamaktadır. Sanayicinin 6 ay öncesine göre spot piyasadaki karı 1.50 -1.35 = 0.15 x 100.000= 15.000 ytl dir. Sanayicinin Vob’ta ise 1.50 – 1.35 =0.15 x 100.000 = 15.000 ytl zararı vardır.Çünkü dolarlarını bu piyasada 1.35 ten satmıştı.Şimdi ise dolar kuru spot piyasada 1.50 ytl.dir. Sonuç sanayicinin kur değişmelerinden karı nötrdür. Eğer olaylar tam tersi gelişseydi ;( İhracatçının endişeleri gerçekleşseydi ) Yani spot piyasada ytl. Dolar karşısında değer kazansaydı (gerileseydi),yani 1 dolar 1.25 ytl olsaydı; Sanayici ihracat dolayısıyla sağlayacağı dolarlar tl.cinsinden değer kaybına uğradığından zarar edecekti,ancak bu sanayici VOB’da short yaptığından , daha doğrusu dolar kurunu 1.35’ten sabitlediğinden, bu piyasada kar edecektir.Çünkü sanayici daha baştan dolarlarını VOB’ta kontratlar aracılığı ile 1.35 ten satmıştır. Bu durumda; Sanayicinin spot piyasadaki zararı;(6 ay öncesine göre) 1.35 – 1.25 = 0.10 x 100.000 =10.000 ytl.dir. Sanayicinin Vob’ta ki karı ise , 1.35 – 1.25 = .10 x 100.000 = 10.000 ytl.dir.Çünkü sanayici 6 ay önceden dolarlarını VOB’ta 1.35 kurundan satmıştı.Şu anda doların spot fiyatı 1.25 ytl.dir. Sonuç: sanayicinin kur değişmesinden hiçbir zararı yoktur. Şimdi son günlerin popüler gündemine değinelim; Yabancı yatırımcılar veya spekülatörler VOB aracılığı ile İmkb’deki pozisyonlarını boşaltabilirler mi? Bu sorunun yanıtı teorik olarak evet’dir.Ancak pratikte bunun gerçekleşebileceğini sanmıyoruz . Çünkü yabancıların VOB aracılığı ile imkb’deki pozisyonlarını boşaltmaları için ihtiyaç duyacakları kontratlar (karşı teklifler) yetersiz gelebilir.Yani (kontratları alacak) yeterli talep olmazsa shortlamayı yapamazlar.Zaten bu piyasaların en büyük handikabı, yetersiz sözleşmedir.Diğer taraftan Vob’ta hisse senetleri kontratlarında ki aşırı işlem hacmi anında dikkat çekecektir. Yabancı etkin fonlar bir taraftan borsada agresif alım yaparken,bu risklerini VOB’ta hedge edemezler mi ? Eğer piyasaları inandırabilirlerse ( yeterli shortlamayı yapabilirlerse ) pek ala başarabilirler.Bu nedenle piyasa profesyonellerinin bu piyasadaki ürün bazındaki kontrat adetlerini ( işlem hacimlerini ) çok dikkatle takip etmeleri gerekir.
|
|
#3
03-07-2007, 00:15
|
||||
|
||||
|
ne kadar karışık değil mi benim özetim de şöyle çok riskli bir yatırım aracı nasıl işlem yapılır? aracı kurumunuzda türev işlemlerde vob hesabı açılır. benim aracı kurumumda işlemleri telefonla yapıyorum. u-30 ve dolarda işlemlerin yapılmasını öneririm. en derin tahtalar bunlar.alıcı da satıcı da kolay bulabiliyorsunuz. u-30da her bir kontrat için 600ytl teminat yatırmaız gerekli. karşlığında alınan kontratın değeri -u-30 43.000 se- 4300ytl. dolarda her bir kontrat için 150ytl teminat yatırmaız gerekli. karşlığında alınan kontratın değeri -dolar 1.600 ytl yse- 1600ytl. her zaman için spot piyasa ile konrtatların fiaytlarının aynı olması gerekmiyor. arz talep belirliyor. mesela u-30 da düşeceğine inanıyorsunuz. 43000 den kısa (açığa satış) kontrat yapıyorsunuz. %10 piyasa düşüyor. kontrat fiyatları 39.000 oluyor. siz burdan 1 uzun kontrat alıp açık pozisyonunuzu kapatıyorsunuz. 4300-3900=400 ytl kar elde edipyorsunuz. paranız 1000 ytl ye çıkıyor. veya %10 fiyat yükseliyor kontratlar 47.000 oluyor. o zaman 4700-4300=400 ytl zarar ediyorsunuz 200 ytl para kalıyor hesapta. uzun pozisyon da benzer. yükseleceğine inanıp 43.000 den 1 kontrat alısınız. %10 yükselirse 400 ytl kar %10 düşerse 400 ytl zarar edersiniz. eğer düşüş ve yükselişleri iyi tahmin edebilirseniz hem düşerken hem yükselirken iyi para kazanabilirsiniz. örneğin mavi 45.000 lerde düşeceğiz demişti. o gün 1 kontrat ( o günlerde u-30 55.500 lerdeydi.)satan birisi (600ytl) , geçen gün 31.500 lerde (u-30 39.500lede) açık poziyonunu kapattığı zaman, 5550-3950=1600 ytl kar+600 ytl=2200 ytl paraya sahip olur. aynı dönemde uzun pozisyon açmış olan birisini 600 ytl si, endex 50.000 lerde sıfırlanırdı. dedim ya çok risk. az parayla çok kazanma imkanı burda var. ama sıfırlanmayı da göze almak kaydıyla. şahsen uzun pozisyonu çok riskli görüyorum. şöyle ki aniden gelen bir haber (ikiz kulelere saldırı, bombalanma, savaş vb.) gibi durumlarda taban giden, hızlı düşen bir endexte alıcı bulmanız imkansız, hemen sıfırlanabilirsiniz. ancak açık pozisyonda risk o kadar değil. hiçbir haber borsayı tavan tavan götüremez ( borsa yaşantımda böyle bir olayı 1 kez gördüm).... alıp satma, aynı dakika içinde bile olabiliyor. T+2 olayı yok. Teminat paranız her gün repo faizi alıyor. (pozisyon taşısanız bile). Kar-zarar hesabınıza aynı anda yansıyor. bildiğim kadarıyla vergiden muaf. 3 vadeli kontratlar var. (kısa, orta uzun (2-4-6 ay)). Her kontrat 2 ay vadeli. Vadesi dolan kontrat son gün spotla eşitlenip kapatılıyor. Vadeniz ve beklentinize göre pozisyon belirliyorsunuz. Şimdilik aklıma gelenler bunlar.
|
|
#4
03-07-2007, 00:17
|
||||
|
||||
|
bir uygulama yapalım. bu sabahki fiyatlar. kırmızı ile işaretli tahtalar derin olup işlem için önerdiklerimdir. 3 nolu alanda alıcı satıcı dengesi görülmektedir. 2 nolu alanda görülen açık pozisyon sayısı, düşüşe inanıp bekleyen kontrat sayısıdır. bunlar sıfırlandığında herkes yükselişi bekliyor demektir.  forum olarak düşüşe inandığımız için, 1 nolu alandaki fiyatla, kısa poziyon (satış) yaptım. 43.350 den. her kontrat için, 600 ytl'eme bloke konuldu. herbiri 4350 ytl eşdeğeri kontratlara sahibim. bu da kapanış [IMG]http://i5.tinypic.***/14l3pg2.jpg[/IMG] haziran 4350-4255= 95 ytl ağustos 4300-4192= 108 ytl bunlar kontrat başına günlük karlar. 6000 ytl miz olup 10 kontrat satmışsak bugün 950 veya 1080 ytl kazandık. bu forumu sevgili mavi'nin isteği üzerine, bilgilendirmek amaçlı açtım. inşallah faydalı olmuşumdur. bu yazdığım bir örnekti. unutmayın dere herzaman odun getirmez. VOB=MAXİMUM RİSK
|
|
#5
03-07-2007, 00:18
|
||||
|
||||
|
VOB kullanımına daha risksiz bir örnek vermek istiyorum. 6000 ytl miz varolsun. bunun hepsini borsa ya koyup %10 kar etme niyetimiz olsun. hedefimiz 6600ytl dir. 600 ytl ile VOB da 1 kontrat alıyoruz (uzun). (aynı zamanda bu sürede 6000 ytl günlük faiz almaya devam eder.) 5400 ytl risksiz repo alır. borsa %10 pirim yaptı (u30 45.000 den 50.000 e çıktı). karımız 500 ytl. paramız olur faiz hariç 6500 ytl. eğer borsa %10 düşerse (stop loss yapmazsak) zarar olur 500 ytl. paramız 5440 a iner. zaten borsaya 6000 ytl yatırsanız ve borsa %10 düşse 600 ytl zarar edip paranız 5400 ytl ye düşmeyecekmiydi? daha da güzel bir durum var. 6000 ytlmiz varken u30 45.000 den 1 kısa satıp düşüşe oynuyoruz. borsa %10 düştüğü zaman biz 450 ytl kar edip paramızı 6450 ytl ye çıkarıyoruz..... VOB da min risk böyle olabilir...
|
|
#6
03-22-2007, 14:03
|
||||
|
||||
|
vob kullanımına başka bir örnek vereyim. siz 5 yıllık 100.000 usd kredi almak istiyorsunuz. ama döviz belirsiz!!! bu belirsizliği vob oradan kaldırıyor. her an kulanılmak üzere vob hesabında 15.000 ytl teminat bulundurarak, bunu sağlayabilirsiniz. kriz bir günde gelmez. önce belirtileri olur. siz ilk belirtileri hissetiğinizde 100 dolar kontartı alırsanız (yaklaşık 140.000 ytl) karşılığı dövize sahip oluyorsunuz. eğer aşırı yükselirse, doğacak zararlar karşılanmış oluyor. veya 2 alık periyotlar halinde sürekli 100 kontart bulundurursanız da olabilir. ancak bu durumda döviz düşerse zarar edersiniz. ve her kontart dönemi için 300 ytl komisyon ödersiniz.
|
|
#8
03-30-2007, 14:52
|
|||
|
|||
|
yoksa bu sürdürme teminatı değişken bişimi...eğer ölese nasıl belirleniyo bu sürdürme teminatı  Uyarı:Aşşağıdaki sorunun mantıklı olduğuna garanti verilemez kafamın karışık olduğu bir zamnda aklıma geldi  ha birde bide zamnında kısa açmışız borsa düşmüş ve belli miktar karı sağlamışım ve artık pozisyonumu kaptmak istiyorum nasıl yapcam bunu veya şartlar tam terside olabilir sen kapatırken longladım filan diyosun ben onu anlamıyorum normal borsadaki gibi satmıcakmıyıs kontratı
|
|
#9
03-30-2007, 16:50
|
||||
|
||||
|
Alıntı:
600x%25=130 ytl (sürdürme teminatı.) den az paran kalıca üzerini tamamlaman gerkiyor..
|
|
#10
03-30-2007, 16:55
|
||||
|
||||
|
Alıntı:
1 uzun aldık diyelim. yükseldi. ve yükseldiği noktadan düşeceğini düşünüyoruz. 2 kısa satıyoruz. 1 uzunu kapatıp 1 kısaya geçioruz. düşerse kazanmaya devam.
|
 |
| Konuyu Toplam 1 Üye okuyor. (0 Kayıtlı üye ve 1 Misafir) | |
| Seçenekler | |
| Stil | |
|
|
Normal
