***MODITY CHANNEL INDEX
( Mal Kanal Endeksi )

Amerikalı Teknik Analist Donald Lambert tarafından, aslında mal piyasaları için geliştirilmiş, fakat sonradan hisse senedi piyasalarında da başarılı bir şekilde uygulanmış olan bir teknik göstergedir. Donald Lambert, yıllar önce mal borsalarında uzun uzun incelemeler yapmış ve bu piyasada belirli bir sürecin sonunda fiyatların bir yükseliş yaptıktan sonra tekrar en düşük seviyelere geldiğini ve bu sürecin de aşağı yukarı yarısının yükseliş, yarısının da düşüşle geçtiğini gözlemlemiş ve araştırmalarında da buradan yola çıkmıştır. Bugünkü hisse senedi borsalarında da, bu siklusun her hisse senedi için farklı olduğunu gözlemliyoruz.

[IMG]http://***.seansodasi.***/ders/cci1.gif[/IMG]

BATI ÇİMENTO

Batı Çimento’da CCI göstergesindeki negatif ve pozitif uyumsuzluklar trend deği-şikliğini işaret etmekte. Senet ciddi bir taleple yükselirken, CCI fiyatlarla uyumlu bir şekilde hareket ederken, şayet spekülatif bir şekilde yükseliyorsa, o taktirde CCI fiyat-larla uyumsuzluklar göstermek suretiyle bunu önceden haber verebilecektir.
CCI ’ın hesaplanması şu şekilde yapılmaktadır :

Gösterge hesaplanırken, kapanış fiyatları kullanılabilir. Ancak en yük-sek, en düşük ve kapanış fiyatlarının toplanıp, üçe bölünmesi ile elde edilen orta fiyatın (Typical) kullanılması halinde daha başarılı neticeler alınmaktadır. Bu yüzden de bunun kullanılması öngörülebilir. Göstergedeki +100 ve -100 yatay çizgileri aşırı alım ve satım bölgelerinin belirlenmesinde kullanılmaktadır. Hesap-lamada, kullanılacak fiyatlardan elde edilecek olan basit hareketli ortalamaların sapmaları kullanılır. Formüldeki 0,015 sayısı sabit bir sayıdır. Her gün için sapma değerleri aşağıdaki formülle hesaplanır:

SAPMA = Kapanış veya Orta fiyat - Kapanış veya Orta fiyatın H.O’sı

Sapma hesaplanırken bulunacak değerler (-) değerde dahi olsa (+) olarak kabul edilir.

Sapma Ortalamasını da, her gün için hesaplanmış olan sapma değerlerini toplayarak gün sayısına bölmek suretiyle buluruz. Örneğin 14 gün için hesapla-nacaksa, her seferinde hesaplayacağımız gün dahil olmak üzere, son 14 günün sapmaları toplanır ve 14 ’e bölünür.

SAPMA ORTALAMASI = Sapmaların toplamı / Gün sayısı

Sapma Ortalaması da her gün için hesaplandıktan sonra, CCI ’ın hesaplanması da aşağıdaki formülle yapılır:


CCI = SAPMA / SAPMA ORTALAMASI * 0,015)


Bulunan CCI değerleri ise, (+) veya (-) değerler olarak bulunur.

Lambert, CCI indikatöründe, her hisse senedinin 5 ile 25 gün ara-sında değişen günlerle incelenmesini önermektedir. Hızlı hareketlerin olduğu dönemlerde gün sayısı artırılarak hatalı sinyalleri azaltmak mümkündür. Çıkan ya da düşen piyasalara nazaran, yatay piyasalarda çok daha başarılı bir gösterge olan CCI, aşırı alım ve satım bölgelerini de çok güzel gösteren bir indikatördür. CCI çok hareketli bir göstergedir ve bu yüzden de küçük fiyat değişiklikleri bile göstergenin +100 ve -100 referans çizgilerini kolayca geçmesini sağlamaktadır. Bu eksenlerin aşağı ya da yukarı yönde kırılmaları ise, senedin hareket yönünde değişiklik olacağını işaret etmektedir. Haftalık grafiklerle de başarılı neticeler elde edilmektedir. Yine günlük grafiklerde olduğu gibi, haftalık grafiklerde de, fiyat-larla CCI göstergesinin uyumsuzluklarına dikkat edilmelidir. Fiyatlar belirli bir seviyede dip veya tepe oluşturur. Fiyatlar, daha yukarı seviyelerde tekrar yeni bir dip ya da tepeler oluştururken, CCI ’da oluşan ilk dip ya da tepe seviyelerden sonra, ikinci dip ya da tepe seviyeler daha aşağılarda oluşursa, fiyatların kısa bir süre sonra aşağıya döneceğinin işareti sayılmalıdır. Tersi durumda da, yani fiyatlar daha düşük seviyelerde dip ya da tepeler oluştururken, CCI ’da dip ya da tepe seviyeler yükseliyorsa, bu da senedin bir süre sonra yükseleceğine işarettir.

[IMG]http://***.seansodasi.***/ders/cci2.gif[/IMG]

SABAH YAYINCILIK

Gösterge 0 ’a eşitlendiğinde, tek ve 0 seviyesinden geçen yatay referans çizgisi ile çizilen CCI göstergesi de sıkça kullanılmaktadır.
Aslında tavsiye edilen, hisse senedine göre değişen gün sayılarının testlerle bulunması suretiyle çizilen indikatörün incelenmesidir. Hatta testlerle -100 ve +100 referans çizgilerinin değiştirilmesi suretiyle de indikatör o senede uyarlanabilir. Kısa alınan gün sayılarında indikatör hızlanırken daha uzun gün sayılı indikatörlerde hareketler yavaşlayacaktır. Senetteki hareketlerin hızlandığı dönemlerde gün sayıları artırılıp, yavaşladığı günlerde ise gün sayısının azal-tılması daha başarılı neticeler vermektedir. Bu şekilde hatalı sinyaller de azaltılmış olacaktır. Bazen de indikatöre çizilen daha kısa vadeli bir hareketli ortalama ile akımın yönü kontrol edilebilir.

CCI göstergesinin bir başka kullanım tarzı da göstergenin tek referans çizgisi ile çizilmesidir. Yani referans çizgisinin 0 seviyesinden çizilmesi suretiyle alım veya satım kararlarının verilmesidir. İndikatör, 0 çizgisini yukarı yönde kesti-ğinde alım, aşağı doğru kestiğinde ise satış kararı verilmektedir. Bu bahsettiğimiz yöntemler tek tek kullanılabileceği bir arada da kullanılabilir.


SİSTEM ANALİZLERİNDE KULLANILMASI :

Araştırmalarıma ve kişisel deneyimlerime göre, çok hareketli olan CCI göstergesinde de alım ve satımlarda tecrübesi olmayan bir yatırımcı, sık sık hatalı sinyallere yakalanmaktadır. Zaten alım satım tekniği olarak kullanıldığında, yani al ya da sat verdiğinde senedi alıp satmak suretiyle işlem yapmak, bu tür kısa vadeli göstergelerde getiri oranını bir hayli azaltmaktadır. Testlerden elde etti-ğim netice budur. Oysa aşırı alım ve satım bölgelerinin belirlenmesi bakımından incelendiğinde ve aykırılıklar, uyumsuzluklar yönünden değerlendirildiğinde ise, erken uyarılar verebilen oldukça güzel bir teknik göstergedir. Ancak sistem analizlerinde referans çizgilerinin yerlerini değiştirerek ve ideal gün sayılarını bulmak suretiyle hatalı sinyaller azaltılmakta ve getiri yüzdesi artırılabilmektedir.

Göstergeyi Metastock ’ta şu şekilde sistematize etmemiz mümkündür:

Alım Koşulu:
Cross(CCI(opt1),opt2) or Cross(CCI(opt1),opt3)

Satış Koşulu:
Cross(opt3, CCI(opt1)) or Cross(opt2, CCI(opt1))
Sistemin Optimizasyonunda ise:
Opt1 için, 3 den 50 ye birer birer denenerek, göstergenin ideal gün sayısını,
Opt2 için, -120 ’den –80 ’e beşer beşer,
Opt3 için ise, +80 ’dan +120 ’ye beşer beşer denemek suretiyle de referans çizgilerini tespit etmek mümkündür.